akcijoskuponai.lt Investavimo pasaulyje dažnai vyrauja triukšmas. Pradedantieji investuotojai stebi mirgančias kainų kreives, skaito sensacingas antraštes apie rinkų griūtis arba staigius pakilimus ir dažnai pamiršta patį fundamentaliausią klausimą: ką iš tikrųjų aš perku? Kai įsigyjate akciją, jūs neperkate loterijos bilieto. Jūs perkate dalį verslo. O verslo tikslas – generuoti pelną. Čia prieiname prie esminės sąvokos, kurią investuotojai, ieškantys „pajamų iš akcijos“ (dažnai finansų žargone vadinamų EPS – Earnings Per Share), privalo suprasti geriau nei savo banko sąskaitos prisijungimo kodus.
Daugelis rinkos dalyvių klysta, manydami, kad jų uždarbis priklauso tik nuo to, ar akcija pabrango. Tačiau tikrasis investavimo variklis yra įmonės gebėjimas uždirbti pinigus ir tai, kaip tas uždarbis paskirstomas vienai akcijai. Šiame straipsnyje mes panagrinėsime pelningumo anatomiją, išsklaidysime mitus apie dividendus ir išmokysime jus žiūrėti į akcijas taip, kaip į jas žiūri profesionalūs fondų valdytojai.
Kas iš tikrųjų sudaro grąžą iš akcijos?
Kai ieškote informacijos apie tai, kokį „doxod“ (pajamas) generuoja akcija, svarbu suprasti, kad grąža susideda iš dviejų, dažnai tarpusavyje susijusių, bet skirtingų komponentų. Tai yra kapitalo prieaugis ir pajamų srautas.
1. Pelnas tenkantis vienai akcijai (EPS)
Tai yra pagrindinis rodiklis, rodantis įmonės sveikatą. Įsivaizduokite didelį picų restoranų tinklą. Visas tinklo grynasis pelnas yra didžiulis skaičius, kuris smulkiam investuotojui mažai ką sako. Tačiau, jei tą pelną padalinsime iš visų išleistų akcijų skaičiaus, sužinosime, kiek pelno „uždirbo“ jūsų turimas vienas vertybinis popierius. Tai ir yra EPS.
Jei įmonės akcijos kaina yra 100 EUR, o EPS yra 10 EUR, tai reiškia, kad jūsų investicija generuoja 10% pelningumą (neįskaitant kainos pokyčio). Svarbu suprasti: net jei įmonė neišmoka dividendų, šis pelnas niekur nedingsta. Jis reinvestuojamas į verslo plėtrą, kas teoriškai turėtų didinti akcijos vertę ateityje.
2. Dividendai: realūs pinigai sąskaitoje
Tai yra ta pelno dalis, kurią įmonės vadovybė nusprendžia išimti iš verslo ir atiduoti akcininkams. Tai yra labiausiai apčiuopiama „pajamų iš akcijos“ forma. Tačiau čia slypi psichologiniai spąstai: dideli dividendai ne visada reiškia gerą investiciją. Kartais įmonės moka didelius dividendus, nes tiesiog neturi idėjų, kur pelningai investuoti pinigus plėtrai. Kitais atvejais – tai būdas išlaikyti investuotojų dėmesį, kai verslas stagnuoja.
Fundamentali analizė: Kaip atskirti vertę nuo burbulo?
Norint sėkmingai investuoti ir gauti stabilią grąžą, neužtenka pažiūrėti į dividendinį pajamingumą. Reikia suprasti ryšį tarp kainos ir uždarbio. Čia į sceną žengia P/E rodiklis (Price-to-Earnings ratio).
P/E rodiklis parodo, kiek eurų investuotojai yra pasirengę mokėti už vieną eurą įmonės pelno. Pavyzdžiui:
- Įmonė A: Akcijos kaina 50 EUR, EPS – 5 EUR. P/E = 10.
- Įmonė B: Akcijos kaina 50 EUR, EPS – 1 EUR. P/E = 50.
Nors abiejų įmonių akcijos kainuoja tiek pat, Įmonė A yra žymiai „pigesnė“ vertės prasme. Jūs mokate tik 10 kartų daugiau nei ji uždirba per metus. Tuo tarpu pirkdami Įmonę B, jūs tikitės, kad ji ateityje augs neįtikėtinu greičiu, nes mokate už 50 metų pelną į priekį. Ieškant stabilių pajamų, žemesnis (bet ne kritiškai žemas) P/E rodiklis dažniausiai yra saugesnis uostas.
Dividendų spąstai: Kodėl didelis procentas gali būti pavojingas?
Viena didžiausių pradedančiųjų klaidų – aklas didžiausio dividendinio pajamingumo vaikymasis. Tarkime, matote įmonę, kurios dividendinis pajamingumas yra 15%. Tai atrodo kaip fantastiška galimybė, tiesa? Juk bankai už indėlius moka vos kelis procentus.
Tačiau rinkos retai dovanoja dovanas. Itin aukštas pajamingumas dažniausiai signalizuoja vieną iš dviejų dalykų:
- Akcijos kaina drastiškai krito. Dividendinis pajamingumas skaičiuojamas pagal praeities išmokas ir dabartinę kainą. Jei akcija atpigo 50% dėl gresiančio bankroto ar teisinių problemų, matematiškai jos pajamingumas atrodo didžiulis, bet realybėje dividendai greičiausiai bus nukirpti artimiausiame akcininkų susirinkime.
- Pelnas yra vienkartinis. Galbūt įmonė pardavė gamyklą ar dukterinę bendrovę ir gautus pinigus išmokėjo kaip vienkartinį dividendą. Tai nepasikartos kitais metais, todėl tikėtis nuolatinio srauto neverta.
Saugus ir tvarus dividendų išmokėjimo koeficientas (Payout Ratio) turėtų siekti 40-60% grynojo pelno. Tai rodo, kad įmonė dalinasi pelnu, bet pasilieka pakankamai lėšų nenumatytiems atvejams ir plėtrai.
Akcijų supirkimas (Buybacks): Nematomos pajamos
Yra dar vienas būdas, kaip įmonės grąžina vertę akcininkams, ir tai dažnai praslysta pro investuotojų akis. Tai savų akcijų supirkimas. Kai įmonė rinkoje superka savo akcijas ir jas panaikina, apyvartoje lieka mažiau akcijų.
Ką tai reiškia jums? Įsivaizduokite, kad tortas (įmonės pelnas) yra padalintas į 8 dalis. Jei įmonė superka dvi dalis, likusios 6 dalys tampa didesnės, nors pats tortas nepadidėjo. Jūsų turima dalis procentaliai išauga be jūsų papildomų investicijų. Tai automatiškai didina EPS rodiklį ir dažniausiai kelia akcijos kainą. Tai yra mokesčių požiūriu efektyvesnis būdas grąžinti vertę nei dividendai, nes nereikia mokėti mokesčių tol, kol neparduodate akcijos.
Augimo vs. Vertės akcijos: Kurį kelią rinktis?
Kalbant apie pajamas iš akcijų, investuotojai dažniausiai skirstomi į dvi stovyklas. Jūsų pasirinkimas priklauso nuo jūsų finansinių tikslų ir rizikos tolerancijos.
Augimo investuotojai (Growth)
Šie žmonės retai tikisi dividendų čia ir dabar. Jie investuoja į technologijų milžines ar startuolius (pvz., Tesla, Amazon ankstyvoje stadijoje), kurie visą pelną reinvestuoja į agresyvią plėtrą. Jų tikslas – kapitalo prieaugis. Jų logika paprasta: „Kam man gauti 3% dividendų, jei įmonė gali tuos pinigus panaudoti gamyklų statybai ir padvigubinti akcijos kainą per 5 metus?“
Vertės ir pajamų investuotojai (Value & Income)
Tai strategija tiems, kurie nori matyti realius pinigus sąskaitoje. Jie renkasi brandžias, stabilias įmones – komunalinių paslaugų bendroves, telekomunikacijas, bankus. Lietuvoje tai būtų tokie pavyzdžiai kaip „Ignitis“, „Telia“ ar „Šiaulių bankas“. Šios įmonės galbūt nepabrangs 100% per metus, bet jos stabiliai generuoja pinigų srautą ir moka dividendus, kurie gali tapti puikiu pasyvių pajamų šaltiniu.
Mokesčių įtaka jūsų grąžai Lietuvoje
Analizuojant pajamas iš akcijų, negalima pamiršti valstybės dalies. Lietuvoje galiojanti mokestinė sistema turi tiesioginę įtaką tam, ką jūs gaunate „į rankas“.
- Dividendai: Lietuvoje dividendai apmokestinami 15% gyventojų pajamų mokesčiu (GPM). Jei gaunate dividendus iš Lietuvos įmonės, mokestis dažniausiai nuskaičiuojamas automatiškai prieš pinigams pasiekiant jūsų sąskaitą. Tačiau gaunant dividendus iš užsienio, kartais tenka primokėti skirtumą arba susidurti su dvigubo apmokestinimo iššūkiais (nors sutartys tarp valstybių tai palengvina).
- Kapitalo prieaugis: Pelnas, gautas pardavus akcijas brangiau nei pirkote, taip pat apmokestinamas 15% GPM. Tačiau čia yra puiki lengvata: 500 EUR neapmokestinamasis dydis per metus vertybinių popierių pardavimo pelnui. Tai reiškia, kad smulkieji investuotojai gali realizuoti nedidelį pelną be mokesčių naštos.
- Investicinė sąskaita: Nauji įstatymų pakeitimai ir investicinės sąskaitos modelis leidžia atidėti mokesčių mokėjimą tol, kol lėšos neišimamos iš sąskaitos, leidžiant reinvestuoti visą gautą pelną (sudėtinių palūkanų efektas).
Kaip susikurti „amžinąjį“ pajamų portfelį?
Norint, kad pajamos iš akcijų taptų reikšminga jūsų biudžeto dalimi, reikia laikytis disciplinos ir diversifikacijos principų. Štai keli žingsniai, kaip tai padaryti:
1. Sektorių diversifikacija
Niekada nelaikykite visų pinigų viename sektoriuje. Jei turite tik energetikos įmonių akcijų, naftos kainų kritimas gali sunaikinti jūsų portfelį. Derinkite ciklines akcijas (bankai, pramonė) su gynybinėmis akcijomis (maisto prekyba, vaistai), kurios generuoja pajamas net ir per krizes.
2. Reguliarus reinvestavimas (DRIP)
Viena galingiausių jėgų finansuose yra sudėtinės palūkanos. Jei gautus dividendus ne išleisite kavai, o už juos nusipirksite daugiau tų pačių akcijų, kitą ketvirtį dividendus gausite jau nuo didesnio kiekio akcijų. Ilguoju laikotarpiu tai sukuria sniego gniūžtės efektą. Daugelis brokerių siūlo automatinį dividendų reinvestavimą.
3. Kokybė svarbiau už kiekį
Geriau turėti 10 puikių įmonių akcijų, kurių veiklą suprantate, nei 50 vidutinių, kurių pavadinimus vos prisimenate. Ieškokite įmonių, turinčių „ekonominį griovį“ (konkurencinį pranašumą) – stiprų prekės ženklą, patentus arba monopolinę padėtį rinkoje.
Psichologinis aspektas: Kantrybė yra pelningiausia savybė
Investavimas į akcijas dėl pajamų yra maratonas, ne sprintas. Didžiausias priešas čia esate jūs patys. Emocijos – baimė ir godumas – verčia investuotojus parduoti akcijas, kai jos atpinga (baimė prarasti viską), ir pirkti, kai jos yra brangiausios (baimė praleisti progą).
Sėkmingi investuotojai džiaugiasi rinkos kritimais. Kodėl? Nes tai išpardavimas. Jei jūsų mėgstama įmonė, mokanti stabilius dividendus, staiga atpigo 20% dėl bendros rinkos panikos, o jos verslo modelis nepasikeitė, tai reiškia, kad už tą pačią sumą dabar galite nusipirkti didesnį būsimą pajamų srautą.
Išvados: Ką reiškia būti tikru savininku?
Apibendrinant, ieškant atsakymo į klausimą apie pajamas iš akcijų, reikia nustoti žiūrėti į akcijas kaip į elektroninius skaičiukus ekrane. Akcija yra nuosavybės dokumentas. Jūs tampate verslininku.
Jūsų pajamos (doxod) priklauso nuo to, kaip efektyviai tas verslas valdomas. Ar renkatės dividendus, ar kapitalo augimą, svarbiausia yra fundamentalūs rodikliai: EPS augimas, P/E santykis, skolų lygis ir pinigų srautai. Nepasiduokite bandos jausmui ir analizuokite skaičius. Rinka ilguoju laikotarpiu visada įvertina tikrąją vertę, o kantrybė ir žinios yra tie įrankiai, kurie padeda tą vertę paversti jūsų asmeniniu turtu.
Pradėkite nuo mažų žingsnių, domėkitės įmonių ataskaitomis ir leiskite laikui dirbti jūsų naudai. Juk geriausias laikas sodinti medį buvo prieš 20 metų, o antras geriausias laikas yra šiandien.
